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短期国内尿素将延续振荡偏强格局

跟着企业陆续履行减产检修计划,供应端将会持续收紧,而下流工业需求赓续开释和出口订单仍需消化的历程将会赓续推动库存下降,叠加持仓方面的更改,短期内尿素将延续振荡偏强格局。

尿素价格在11月下旬止跌企稳,随后开启一轮不小的上涨行情。前一周,尿素价格加速上涨,主力合约2001周内创下1733元/吨的新高。今朝,即将面临第一次交割的尿素品种在基础面上出现多空身分交织的繁杂场所场面。

四时度产量低于同期

只管今年四时度的气头尿素开工负荷率不停保持高位,但我们发明,尿素实际总产量低于同期总产量。2019年,10月和11月尿素总产量分手为424.84万吨和390.96万吨,同比2018年同期的446.54万吨和400.61万吨分手下降4.86%和2.41%。同时,去年四时度产量受气头尿素提前停产和环保检修影响已经处于低位,供应端走弱也成为2018年事尾尿素价格快速上涨的身分之一。今朝,尿素日均产量为13.08万吨,开工率为56.47%,其仍旧高于同期水平,而西南地区的四川美丰、四川天华和重庆建峰等气头企业仍旧有减产计划,假如产量继承低于去年同期水平,在低库存的推动下,供应端收紧或在中经久成为推动尿素价格上涨的潜在身分之一。

去库存幅度较为显着

政府为缓和化肥 “整年临盆,季候应用”的供需抵触而推行淡季商业贮备政策,2018年淡储总量为1000万吨,尿素贮备量为415万吨。然而,由于冬储具有“企业备肥、银行贷款、政府贴息和自傲盈亏”的特征,下流贸易商在前期尿素价格下跌时出于“买涨不买跌”的审慎心态从而少量采购。今朝,跟着尿素价格在11月尾受到资源线支撑,叠加继续两次40多万吨的“印标”又缓和了海内的库存压力,尿素价格止跌企稳,并且匆匆使下流复合肥厂入市采购,市场交投氛围稍有转暖,从而刺激尿素价格上涨。

截至今朝,下流复合肥厂开工率为39.95%,环比上升2.36个百分点。需求转暖推动尿素库存持续下降,企业库存为67.8万吨,同比下降12.85%;港口库存为31.13万吨,同比下降35.34%。然而,冬季贮备并非刚需,短期利好开释后,在3月春耕前若无利好跟上,很有可能使价格回落。短期内冬贮备肥仍将进行,复合肥厂库存处于匀称水平,需求仍有开释空间,由此使尿素库存仍延续下降趋势,到明年过年前后库存会有小幅累积。

即将迎来首次交割

尿素品种于2019年8月9日上市买卖营业,首次交割即在明年1月,今朝根据买卖营业规则,自12月15日后尿素合约包管金便从5%上升到10%从而徐徐进入交割状态。从近几日的盘面更改也能够异常显着地感到到主力2001合约增量减仓并移至2005合约,而空单较为集中地被掌握在靠前席位手中,估计后续还有大年夜幅减仓的可能。

综上所述,跟着企业陆续履行减产检修计划,供应端将会持续收紧,而下流工业需求赓续开释和出口订单仍需消化的历程将会赓续推动库存下降,叠加持仓方面的更改,短期内尿素将延续振荡偏强格局。

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